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작성자 이승관 작성일 2020-11-03
제목 산업카운슬러의 역할과 기대 (128) : Real Options의 이해 조회수 1404
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실물옵션법(Real Options)

1.의의

1)조건부 의사결정(contingent decisions)

2)금융시장의 가치평가와 병행
내부의 투자기회와 시장거래기회에 대해 1:1로 비교
합작투자, 기술 라이센스, 기업인수

3)전략적 투자 설계 및 관리

4)경영상의 유연성을 고려한 사업가치

확장(expanded)NPV=수동적(passive)NPV+실물옵션가치

2.요건:연복운폐사성복

1)연기옵션(option  to defer):천연자원 채굴분야,부동산 개발,농업

2)복합옵션(compound option):일련의 지출에 따라 투자를 단계화->옵션의 가치가 다른 옵션의 가치에 의존(R&D사업)

3)운영규모변경옵션(option to alter option)

4)폐기옵션(option to abandon):시장여건 침체 심각시 현재 운영 영구히 포기

5)사용변경옵션(option to switch use):공정 유연성

6)성장옵션(growth option):전략적 인수,정보네트워 구축 등 초기 투자 반드시 필요한 분야나 상호 연계된 일련의 프로젝트에서의 연계과정에 있는 경우
  
7)복수의 연계옵션(multiple interacting option):다양한 옵션들의 집합체인 복수의 연계옵션으로 구성. 상향 잠재성을 강화하고 하향 보호책을 수립

3.효과

경영상 유연성 반영
※경영상 유연성
특정 프로젝트의 투자 및 운영단계에서
해당 프로젝트를 
연기(defer)
확장(expand)
축소(contract)
폐기(abandon)
사용변경(switch)할 수 있는 선택권 혹은
권리에 대한 내재적 가치(implied value) 확보

이승관 성남산업단지관리공단 수석전문위원 경영학박사 경영지도사 산업카운슬러 1급 성남하이테크밸리 융합혁신기술지원센터 경영혁신분과위원장

 
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