ÀÚÀ¯°Ô½ÃÆÇ

  HOME     Ä¿¹Â´ÏƼ     ÀÚÀ¯°Ô½ÃÆÇ

ÀÛ¼ºÀÚ À̽°ü ÀÛ¼ºÀÏ 2021-06-16
Á¦¸ñ »ê¾÷Ä«¿î½½·¯ÀÇ ¿ªÇÒ°ú ±â´ë (313) : ±â¾÷°¡Ä¡ÀÇ ÀÌÇØ Á¶È¸¼ö 955
÷ºÎÆÄÀÏ  


 

 ±â¾÷°¡Ä¡ÀÇ ÀÌÇØ

A±â¾÷Àº À۳⿡ ¿µ¾÷Çö±ÝÈ帧À¸·Î 1¾ï¿øÀ» ±â·ÏÇÏ¿´´Âµ¥ ¾ÕÀ¸·Î 5³â°£ ¿µ¾÷Çö±ÝÈ帧ÀÌ ¸Å³â 10%¾¿ Áõ°¡ÇÑ ÈÄ ±× ÀÌÈÄ¿¡´Â Áõ°¡À²ÀÌ 5%·Î Ç϶ôÇÏ¿© °è¼Ó À¯ÁöÇÒ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óÇÏ°í ÀÖ´Ù. ±×·±µ¥ ÀÌ¿Í°°Àº Áõ°¡À²À» ´Þ¼ºÇϱâ À§Çؼ­ A±â¾÷Àº 5³â°£ ¿µ¾÷Çö±ÝÈ帧ÀÇ 50%¸¦ ÀçÅõÀÚÇÏ°í ±× ÀÌÈÄ¿¡´Â 25%¸¦ ÀçÅõÀÚÇÏ¿©¾ß ÇÒ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óÇÏ°í ÇÏ°í ÀÖ´Ù. A±â¾÷Àº ÀÚ½ÅÀÇ ¸®½ºÅ©¸¦ °¨¾ÈÇÏ¿© °¡ÁßÆò±Õºñ¿ë(WACC)¸¦ 15%·Î ÃßÁ¤ÇÏ°í ÀÖ´Ù,DCF¸ðÇüÀ» Àû¿ëÇÏ¿© A±â¾÷ÀÇ °¡Ä¡¸¦ ±¸Çغ¸ÀÚ.

1)¸ÕÀú ÇâÈÄ 5³â°£ÀÇ À׿©Çö±ÝÈ帧°ú ±×ÀÇ ÇöÀç°¡Ä¡¸¦ Ç¥½ÃÇϸé

Cash  Flow            1         2        3        4         5
¿µ¾÷Çö±ÝÈ帧     1.10    1.21   1.33    1.46   1.61
»õ·Î¿î ÅõÀÚ       -0.55   -0.61  -0.67  -0.73   -0.81
FCF                    0.55    0.60   0.66   0.73    0.80
PV(r=15%)        0.48    0.45   0.43   0.42    0.40

2)ÁÖ¾îÁø Á¶°Ç°ú À׿©Çö±ÝÈ帧À» ½ÄÀ» ´ëÀÔÇϸé

        5         1¾ï¿ø(1-0.5)(1.1)t       TV
V=Sigma   ----------------------------- + --------
      t=1                 (1.15)                (1.15)5

TV = FCF6/0.15-0.05

2.18¾ï¿ø = 0.48+0.45+0.43+0.43+0.42+0.40

3)6³âµµÀÇ ¿µ¾÷Çö±ÝÈ帧Àº 6³âµµÀÇ ¿µ¾÷Çö±ÝÈ帧¿¡¼­ 25%ÀÇ ÀçÅõÀÚ¸¦ Â÷°¨ÇÑ ±Ý¾×Àε¥
6³â°ºÎÅÍ´Â ¿µ¾÷Çö±ÝÈ帧ÀÌ 5%¾¿ Áõ°¡

1.268¾ï(=1.61(1.05(1-0.25))

4)±×·¯¹Ç·Î

A±â¾÷ÀÇ ÀÜÁ¸°¡Ä¡(TV)´Â 12.68¾ï(=1.268/(0.15-0.05))

5³â° ¸»ÀÇ °¡Ä¡À̹ǷΠPV·Î ȯ»êÇϱâ À§ÇØ(1.15)5À¸·Î ÇÒÀÎ

µû¶ó¼­ ±â¾÷ÀÇ °¡Ä¡´Â 

V=2.18+12.68/(1.15)5
   =2.18+6.30
   =8.48¾ï¿ø

À̽°ü °æ¿µÁöµµ»ç(Certified Management Consultant) °æ¿µÇÐ¹Ú»ç ±â¼úÆò°¡»ç ±â¼ú°æ¿µ»ç °æ¿µÁø´Ü»ç »ê¾÷Ä«¿î½½·¯ 1±Þ Ä¿¸®¾îÄÁ¼³ÅÏÆ® â¾÷º¸À°Àü¹®¸Å´ÏÀú â¾÷Áöµµ»ç National Director of IG-WGCA Unlimited Energy WHQ