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작성자 이승관 작성일 2021-12-12
제목 산업카운슬러의 역할과 기대 (527) : 잉여현금흐름(FCF)의 이해 조회수 813
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이승관 경영지도사의 스마트경영 기술컨설팅 (600) : 잉여현금흐름(FCF, Free Cash Flow) 산출방법

잉여현금흐름(FCF) 산출방법

1.사례

S사는 90억 원을 들여 새로운 제품 생산을 위한 기계를 구입하고자 한다.새로운 기계는 동일한 매출액을 올리는데 연간 25억원씩 3년간 원가를 줄여줄 것으로 기대된다. 이 기계는 경제연수가 3년으로 정액법으로 전액 감가상각처리.다만 3년 후에는 시장에서 매각 예상.본 기계 가동을 위해서 초기에 5억원의 운전자본이 필요하며 3년 후에는 전액회수.해당 기업의 법인세율은 40%이라고 할 때

2.산출

1)연간 감가상각비(정액법)
              Y1         Y2       Y3
               30         30       30

2)기계의 잔존가치
            30억원×0.4=12억원

3)연도별 영업현금흐름(OCF)

영업이익
+감가상각비
-세금
                                  Y1         Y2         Y3
 EBIT 증가                 25          25         25
+감가상각비 증가   + 30        +30      +30
-법인세                     -10          -10       -10
OCF증가                    45          45        45

4)연도별 잉여현금흐름(FCF)

                                  현재     Y1       Y2      Y3
영업이익                                45       45       45
-자본적지출                -90
-순운전자본증감           -5                             +5
+세후 잔존가치증가                                    +18     
  FCF증가                   -95     45       45        68

 
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