이승관 경영지도사의 스마트경영 기술컨설팅 (1098) : RO

실물옵션(Real Option, RO)

1.의의

1)경영자나 투자자들이 그들의 전략적 의사결정에서 가질 수 있는 여러가지 기회나 옵션을 칭함

2)이는 금융상품을 중심으로 발전되어온 금융옵션(financial options)에 대한 상대적인 의미로 사용됨

2.요건

1)실물옵션은 금융옵션과 마찬가지로 언제나 양(+)의 가치를 갖는데

2)이는 옵션은 불리하면 행사하지 않고 유리할때만 행사할 수 있는 선택적 권리이기  때문임

3)따라서 미래의 불확실성이 높은 사업일수록 더 큰 옵션가치를 가지게 됨

3.가치

확장(expanded)NPV=수동적(passive)NPV+실물옵션가치

4.분석

1)시간이 흘러 불확실성이 일부 해결될 때 

2)경영진이 보다 나은 체계화된 전략을 사용하는 이른바 학습모델을 기존의 현금흐름할인 모형과 결합한 것

3)기존의 현금흐름할인모형에서는 정태적 투자결정을 가정하고,미래에 또 다른 경로나 옵션을 선택할 여지를 남기지 않은 채,처음에 결정한 전략들을 처음부터 끝까지 실행하는 것으로 가정함

4)전통적 현금흐름할인 방식에서의 사업 전개에 대한 경직적 가정에서 탈피하여 경영상의 유연성을 가치평가에 적절히 반영시킬 수 있음

5.시사점

1)옵션은 조건부 의사결정(contingent decisions)으로서 여러 사건의 전개방식을 관찰한 다음 의사결정을 할 수 있는 기회를 제공

2)전략적 투자를 설계하고 관리하는데 이용될 수 있음

3)프로젝트 수준의 분석과 기업의 전략적 비전 사이를 연결시켜줌

이승관 경영지도사(Certified Management Consultant) 경영학박사 산업카운슬러 1급 경영진단사 기술평가사 기술경영사 창업지도사 창업보육전문매니저 커리어컨설턴트 공공기관면접관 정교사 National Director of IG-WGCA Unlimited Energy WHQ University of Hawaii ICBP(Inter-Cultural Business Program) & KAIST Leadership Program Completed (2018~2022) Authors Economic Cooperation and Integration in Northeast Asia IT Convergence Strategy ESG MANAGEMENT Entrepreneurship Startups and Jobs Creation Spirits Gets on Metaverse Njobler Era Pathfinders Reflecting on years After 10s Recruiting Strategy for Public-Run Agencies, Strategy for financing Government & Autonomous government etc